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家电板块再迎布局良机

放大字体  缩小字体 发布日期:2018-03-27 浏览次数:8

受美国加息及贸易战影响,上周大盘整体走势低迷,家电板块表现平淡,板块中的价值蓝筹股均有所回调。但考虑到后续业绩的确定性依旧较高,近期股价回调后,业绩增速与估值匹配度优势进一步凸显,稳健配置价值得以显现。

中怡康披露2018年2月彩电行业终端零售数据:2月彩电零售量及零售额分别同比增长23.86%及26.02%,产品均价同比上涨1.10%。其中,海信、创维、TCL、康佳、长虹同比增幅分别为-1.75%、+5.86%、+18.39%、+6.43%、+6.30%。1-2月行业累计零售量及零售额分别同比下滑18.07%及12.13%。当月彩电终端销售增速强势反弹,我们判断与厂家春节期间积极促销及去年同期基数较低有关,后续在“世界杯”等大型体育赛事驱动下,黑电行业的需求表现仍值得期待。此外,2月家电行业均价延续涨势,带动零售额增速连续16个月跑赢零售量。

虽然美国政府实施贸易保护政策持续升温,但考虑到家电企业的出口业务营收及利润占比均相对较低,因此“贸易战”对家电行业的业绩影响极为有限。虽然近期家电板块在市场情绪扰动下有所回调,但考虑到业内蓝筹企业经营表现依旧稳健,短期回调后业绩增速与估值匹配的优势进一步凸显,当前时点再次迎来板块配置良机。因此,我们重申对家电行业“看好”的评级,持续推荐业绩稳健增长、估值具有较强安全边际且有提升预期的格力电器、美的集团及青岛海尔,同时坚定看好厨电及家用中央空调行业的成长前景,持续推荐华帝股份、老板电器及海信科龙。

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